Cash flow: суть показателя, методы расчета

Автор Максим Пушкарёв

На чтение 10 минут

В данной статье мы расскажем:

• Понятие Cash Flow
• Типы Cash Flow и прямы методы расчета
• Косвенный метод расчета Cash Flow
• Ведение отчетности по Cash Flow
• Оценка показателя Cash Flow

Понятие Cash Flow

Cash flow, также именуемый чистым денежным потоком (ЧДП), представляет собой ключевой индикатор движения финансов в организации. Он отображает, как распределяются денежные средства, пути их поступления и какое количество их находится в обороте. Чем выше показатель cash flow, тем более перспективным выглядит бизнес для потенциальных инвесторов, что способствует увеличению его рыночной капитализации. Когда поток cash flow нулевой или отрицательный, это является тревожным сигналом, указывающим на возможность возникновения долгов и угрозу банкротства.

Если говорить упрощенно, cash flow — это разница между поступлениями и затратами за конкретный временной интервал.

Недостаточный контроль над потоками cash flow может привести бизнес к финансовым трудностям, вплоть до банкротства. Постоянный мониторинг динамики cash flow позволяет увидеть, как изменяется прибыльность предприятия — увеличивается ли она или снижается. Поэтому cash flow является критически важным финансовым показателем.

Четкое понимание того, какой денежный поток в компании является положительным, а какой — отрицательным, помогает успешно управлять деятельностью, избегая кассовых разрывов и своевременно погашая долги. Контроль за cash flow помогает бухгалтерам и управленческому персоналу безупречно представлять отчетность перед владельцами бизнеса. Нередко возникают случаи, когда на бумаге у компании отображаются значительные суммы, но фактически доступных средств нет. Бывает и обратное — баланс указывает на убытки, а на счетах деньги присутствуют.

При наличии просроченных платежей, долгов и замороженных активов, включая кредиты, их необходимо включать в реальные расходы. Эти действия также влияют на общий отчет cash flow.

Типы Cash Flow

Для точного анализа денежных потоков предприятия их делят на несколько типов: операционный, финансовый и инвестиционный cash flow. Эти показатели отражают различные аспекты финансовой деятельности компании и помогают лучше понимать причины изменений в финансах.

Этот тип денежных потоков формируется за счет доходов от основной деятельности, связанной с реализацией товаров или услуг, и регулярных платежей, необходимых для поддержания ежедневной работы компании. В случае, если взнос за продукцию происходит частями, учитываются как предоплаты, так и последующие платежи. Затраты включают в себя оплату поставок сырья, аренду производственных площадей, транспортные расходы, рекламные бюджеты, зарплаты сотрудников, а также страховые и налоговые отчисления.

Формула для расчета операционного потока (Operating cash flow):

Operating cash flow = Поступления от основной деятельности - Платежи по основной деятельности

Основные доходы включают:

• оплаты, полученные от клиентов;
• предоплаты за продукцию или услуги.

Расходы по основной деятельности включают:

• затраты на закупку сырья и материалов;
• оплату таких услуг, как аренда, связь и транспорт;
• выплаты заработной платы сотрудникам;
• взносы по страхованию;
• налоги и обязательные сборы.

Operating cash flow не включает расходы на приобретение оборудования или доходы от инвестиций, что помогает оценить, достаточно ли выручки от продажи товаров и услуг для покрытия текущих обязательств компании.

Если из операционного потока исключить капитальные расходы, мы получим так называемый free cash flow (FCF). Этот показатель отражает, сколько денежных средств компания может использовать для выплаты дивидендов, погашения долгов, инвестиций в акции или обратного выкупа собственных акций.

В случае, если доходы от основной операционной деятельности оказываются ниже расходов, компания может восполнить недостающие средства за счет привлечения внешнего финансирования, например, через кредиты или займы, что также будет отражено в отчете cash flow.

1. Финансовый денежный поток

Он формируется, когда компания получает или погашает кредиты и займы, выпускает акции, а также совершает выплаты процентов и дивидендов.

Формула для расчета финансового потока:

Finance cash flow = Поступления от финансовой деятельности - Расходы по финансовой деятельности

Доходы от финансовой деятельности включают:

• полученные займы и кредиты;
• выручку от размещения акций;
• полученное целевое финансирование.

Расходы по финансовой деятельности включают:

• погашение кредитов и займов;/li>
• выплату процентов по займам и кредитам;/li>
• обратный выкуп собственных акций;/li>
• выплату дивидендов и погашение облигаций./li>
2. Инвестиционный cash flow

Возникает, когда компания совершает операции, направленные на получение дохода в будущем. Он включает расходы на покупку акций сторонних организаций, выдачу займов, а также доходы в виде дивидендов и процентов. Кроме того, в эту категорию входят поступления и затраты на приобретение или продажу основных средств и нематериальных активов, а также их модернизацию и ремонт.

Формула для расчета инвестиционного потока:

Investment cash flow = Доходы от инвестиционной деятельности - Затраты на инвестиционную деятельность

Поступления от инвестиционной деятельности это:

• поступления от продажи внеоборотных активов;
• заработанные дивиденды;
• полученные проценты по займам.

Платежи по инвестиционной деятельности:

• затраты на приобретение внеоборотных активов и реконструкцию;
• покупка акций других компаний;
• предоставление займов.

Объединение денежных потоков от операционной, финансовой и инвестиционной деятельностей дает возможность определить чистый денежный поток (Net Cash Flow):

Чистый cash flow = Операционный cash flow + Финансовый cash flow + Инвестиционный cash flow

Косвенный метод расчета Cash Flow

Этот подход к расчету cash flow заключается в корректировке чистой прибыли с учетом амортизационных отчислений и изменений в оборотных активах. Такой метод часто применяется для анализа, поскольку он учитывает влияние множества факторов на денежные потоки и помогает предотвратить финансовые потери.

Формула для расчета operating cash flow по косвенному методу:

Operating cash flow = Чистая прибыль + Амортизационные расходы + Изменение в оборотных активах

К примеру, в конце отчетного периода чистая прибыль компании составила 12 миллионов рублей. За это же время амортизационные отчисления по оборудованию составили 200 тысяч рублей. Дополнительно, дебиторская задолженность выросла на 100 тысяч рублей, в то время как кредиторская задолженность снизилась на 50 тысяч рублей. В результате, изменение в оборотных активах составило -150 тысяч рублей (100 тыс. + 50 тыс.).

Operating cash flow = 12 млн руб. + 200 тыс. руб. − 150 тыс. руб. = 12 млн руб.

В итоге, операционный cash flow компании за отчетный год составил 12 миллионов рублей.

Для любого предпринимателя необходимо обладать навыками расчета и анализа денежных потоков. Это помогает не только грамотно управлять финансами, но и планировать дальнейшее развитие бизнеса, а также предотвращать проблемы с ликвидностью.

Использование как прямого, так и косвенного методов расчета cash flow позволяет получить полную картину движения финансовых потоков в компании, что способствует принятию более взвешенных финансовых решений.

Ведение отчетности по Cash Flow

Для эффективного контроля cash flow необходимо записывать все поступления средств (положительный поток) и все расходы (отрицательный поток) в течение отчетного периода. Это позволит определить чистый cash flow. Не существует единого стандарта для ведения такой аналитики. Для этого прекрасно подходят инструменты вроде Google Sheets или Excel. Основные шаги для организации учета cash flow включают следующее:

• Учитываются все источники доходов и затрат. Расходные статьи остаются стабильными: это налоги, рекламные затраты, зарплаты и материалы. Для удобства можно использовать предустановленные диапазоны значений, с целью каждый раз не вводить данные вручную. Обычно, около 30 категорий расходов достаточно для ведения отчета cash flow. Исключение составляют крупные предприятия, которые производят множество различных товаров. Если одна статья расходов составляет более 30 % от общей суммы затрат, ее рекомендуется разделить на более мелкие категории для точного учета в отчете cash flow.
• Важно также внести в отчет все банковские счета компании и указать суммы, хранящиеся на каждом из них. Например, если у предприятия несколько расчетных счетов, они все должны быть учтены. Если владелец бизнеса иногда использует личные средства для операционных нужд, это также должно быть отражено в таблице, но только в том случае, если эти расходы позже компенсируются за счет компании.
• Ежемесячная фиксация всех финансовых операций является обязательной. Рекомендуется обновлять данные хотя бы раз в день или через день. Первоначально это может потребовать времени, но вскоре процесс станет автоматическим и упростится.

Когда все данные о cash flow внесены в таблицу, следует сверить фактические суммы на счетах с показателями в отчете. Это помогает удостовериться в отсутствии ошибок или несоответствий.

Оценка показателя Cash Flow

Контроль за движением денежных потоков должен осуществляться на регулярной основе. Опытные аналитики отслеживают cash flow постоянно, строят графики и анализируют изменения, происходящие в различных условиях. Для точного расчета cash flow и проведения его оценки требуется базовое понимание экономических процессов. Без этих знаний велика вероятность ошибок, поэтому лучше доверить данное специалистам, особенно при расчете по методам, таким как discounted cash flow.

1. Положительный cash flow

Является признаком устойчивого финансового положения компании. Это демонстрирует, что организация располагает достаточными финансовыми ресурсами для выполнения своих обязательств и осуществления инвестиций.

К примеру, строительная фирма занимается возведением жилых зданий. За год ее доходы от продаж составили 10 миллионов рублей, затраты на оплату труда рабочих, приобретение материалов и аренду техники — 6,5 миллиона рублей, покупка нового оборудования — 1 миллион рублей, а расходы на обслуживание долгов — 500 тысяч рублей.

Выполним расчет чистого cash flow по формуле:

• Чистый денежный поток (Net Cash Flow) = Поступления от продаж - (Операционные расходы + Капитальные затраты + Финансовые расходы)
• Чистый cash flow = 10 000 000 – (6 500 000 + 1 000 000 + 500 000) = 2 миллиона рублей.

В результате, чистый cash flow равен 2 млн. рублей, что говорит о стабильном финансовом положении предприятия.

2. Отрицательный cash flow

Сигнализирует о проблемах с ликвидностью и недостаточной платежеспособности. Это явное указание руководству пересмотреть свою финансовую стратегию и управление денежными потоками.

Рассмотрим пример, когда кафе испытывает материальные сложности. Доходы от продаж составили 3 миллиона рублей, а расходы на аренду, закупку продуктов и оплату труда сотрудников — 3,5 миллиона рублей. Дополнительно 500 тысяч рублей ушло на покупку оборудования, и еще 200 тысяч рублей составили расходы на обслуживание долгов.

Определяем чистый денежный поток:

Чистый cash flow = Поступления от продаж - (Операционные расходы + Капитальные затраты + Финансовые расходы)

Чистый cash flow = 3 000 000 – (3 500 000 + 500 000 + 200 000) = -1,2 миллиона рублей.

В этой ситуации отрицательный денежный поток в сумме 1,2 миллиона рублей свидетельствует о значительных проблемах с ликвидностью и способностью компании выполнять свои финансовые обязательства. Руководству организации необходимо пересмотреть стратегию, чтобы выправить положение и улучшить управление денежными потоками.

Cash flow — это один из ключевых индикаторов, показывающий финансовое состояние организации. Он помогает понять, насколько эффективно управляются денежные средства и достаточно ли их для поддержания текущих операций и будущих инвестиций.

Существует два основных подхода к расчету cash flow: прямой и косвенный. Оба подхода обладают своими уникальными характеристиками и преимуществами. Анализ денежных потоков помогает определить как сильные, так и слабые аспекты финансового управления компании, что способствует внедрению корректирующих действий для повышения ее стабильности.