В данной статье мы расскажем:
- Понятие коэффициента покрытия инвестиций
- Методы расчета коэффициента покрытия инвестиций
- Примеры расчета коэффициента покрытия инвестиций
- Нормативное значение коэффициента покрытия инвестиций
- Часто задаваемые вопросы о коэффициенте покрытия инвестиций
О чем речь? Коэффициент покрытия инвестиций — один из ключевых показателей оценки перспективности вложений. Определяет соотношение собственных активов к затратам и долговым обязательствам. Чем выше коэффициент, тем привлекательнее компания для инвесторов.
Как рассчитать? Применяются разные методы расчета коэффициента покрытия инвестиций. Выбор зависит от целей анализа, имеющихся данных. Нормативным считается показатель, равный 0,6–0,7.
Понятие коэффициента покрытия инвестиций
Инвестирование — это вложение средств, активов и интеллектуальной собственности в конкретную компанию или сферу деятельности для стимулирования экономического роста. Инвесторы ожидают, что эти инвестиции будут прибыльными, а компании, получающие их, стремятся повысить свой уровень развития.
Основная задача инвестора — получить максимальную прибыль при минимальном риске. Поэтому прежде, чем вкладывать средства, инвесторы тщательно оценивают финансовое положение и активы фирмы.
Особое внимание уделяется запасам, текущим денежным средствам, дебиторской задолженности и другим активам компании. Этот анализ позволяет инвесторам заранее оценить вероятность прибыли инвестиций и вероятность убытков.
Коэффициенты покрытия инвестиций (КПИ) — это популярные финансовые показатели, которые помогают оценить способность организации выполнять свои обязательства и дают инвесторам представление о ее привлекательности.
Ценность показателя заключается в определении долгосрочной финансовой независимости. Проще говоря, это отношение собственных активов к потенциальным будущим затратам.
КПИ применяется для оценки финансовой стабильности бизнеса, его способности покрыть все обязательства перед кредиторами в короткие сроки. Если ликвидность активов компании низкая или они покрыты краткосрочными обязательствами, это может указывать на высокий уровень проектного риска.
Когда у предприятия достаточно собственных активов и долгосрочных обязательств перед кредиторами, инвесторы уверены, что финансовое положение компании в ближайшие годы существенно не ухудшится, что свидетельствует о стабильности предпринимательской деятельности и минимальных инвестиционных рисках.
Показатели обеспечения инвестиционных проектов позволяют сторонним наблюдателям рассчитать вероятность возникновения кризисной ситуации и уровень риска банкротства. Обычно аналитики оценивают этот показатель вместе с индикатором ликвидности активов. Инвестиционный проект считается более привлекательным, если результаты анализа находятся в пределах нормы.
Снижение коэффициента покрытия инвестиций указывает о потере предприятием платежеспособности и неспособности своевременно выполнять существующие обязательства. Это увеличивает риск банкротства и судебных исков. Продажа активов в этом случае будет затруднена из-за отсутствия спроса. Кроме того, обязательства должны быть погашены в течение 12 месяцев.
Норма КПИ указывает на способность предприятия выполнять все требования кредиторов, клиентов и бюджета без риска дестабилизации производства и потери платежеспособности. Это поможет расширить базу ликвидных активов и привлечь долгосрочные кредиты для развития бизнеса и расширения производственных мощностей.
Методы расчета коэффициента покрытия инвестиций
Методы расчета коэффициента покрытия инвестиций обычно основаны на доступных финансовых данных, таких как отчеты за предыдущие периоды. Баланс является удобным источником информации, поскольку он содержит все необходимые ключевые показатели, и вам не нужно искать их в других документах, таких как оборотно-сальдовые ведомости и т. п.
Компании, заинтересованные в финансовой поддержке, должны быть готовы предоставить потенциальным кредиторам или инвесторам отчет за последний период, например за квартал или год. Однако эти данные предоставляются только для подтверждения финансовой стабильности компании и гарантии возврата инвестиций и не могут быть переданы третьим лицам.
По балансу
Анализируя бухгалтерскую отчетность, можно определить КПИ, который выражается как отношение суммы долгосрочных обязательств и собственного капитала к общей величине пассивов компании. Формула для расчета коэффициента покрытия инвестиций по балансу такова:
КПИ = (стр. 1400 + стр. 1300) / стр. 1700.
Эти расчеты явно показывают долю собственных средств и долгосрочных ссуд в общей сумме обязательств организации. Если имеются доходы будущих периодов (на балансе это стр. 1530), то они учитываются в числителе.
По активам
Этот метод является самым простым и наглядным способом вычисления ключевых показателей эффективности. Формула КПИ определяется как отношение оборотных активов компании к общей сумме текущих обязательств. В числителе учитываются все доступные наличные и безналичные средства, дебиторская задолженность, стоимость запасов и другие оборотные активы.
В знаменателе учитываются краткосрочные заимствования, задолженность поставщикам, бюджету, внебюджетным фондам и другие текущие обязательства. Полученное значение дает общую оценку платежеспособности предприятия.
Очевидно, что результаты этого метода могут дать весьма общее представление о финансовом состоянии компании, поскольку он базируется на ограниченном количестве показателей. Однако этот метод позволяет быстро оценить текущую ситуацию без необходимости детального анализа.
Эта оценка также характеризуется ограниченным периодом актуальности, поскольку долгосрочные обязательства в конечном итоге должны быть погашены, и это может привести к резкому изменению стабильности предприятия через 1,5–2 года.
По инвестициям
Этот показатель, также известный как коэффициент покрытия процентов, выражает способность организации покрывать текущую долговую нагрузку. При расчете учитываются текущие кредитные обязательства организации. Коэффициент рассчитывается путем деления прибыли до налогообложения и процентов по ссуде на сумму процентов по долгам.
Если полученное значение больше 1, это указывает на благоприятную инвестиционную позицию компании. С коэффициентом в диапазоне от 3 до 4 фирма может погасить все задолженности одновременно и создать резервный фонд в случае снижения прибыли.
Компании с индексом более четырех единиц обычно избегают привлечения внешних средств и полагаются в основном на свои собственные финансы. Но низкие показатели или приближающиеся к нулю указывают на инвестиционный риск возможного невозврата кредита. Коэффициент, равный 1, означает, что организация стабильна, но, по существу, прибыли достаточно только для погашения долга.
По долгу
Инвесторам важно обеспечение финансовой стабильности компании и ее способности своевременно исполнять свои обязательства. Ведь проблемы с погашением кредита могут привести к серьезным последствиям, таким как дополнительные расходы, уход партнеров, сокращение производства, и в конечном итоге к банкротству.
КПИ, основанный на долге, определяется отношением чистой оперативной прибыли после вычета текущих расходов к оставшемуся долгу. Этот показатель оценивает способность организации погасить все долги в случае предъявления к ним требований, когда других ресурсов кроме собственных средств и активов не остается. Более точная оценка дается формулой, где числитель — сумма чистой прибыли, а знаменатель — общая величина долговых обязательств.
Примеры расчета коэффициента покрытия инвестиций
Пример 1
Предположим, для открытия ресторана требуется 8 миллионов рублей. Владельцы имеют собственный капитал в размере 5 миллионов рублей, а стоимость основного капитала ресторана, такого как оборудование и помещение, составляет 12 миллионов рублей. Кроме того, у заведения есть долгосрочный кредит на сумму 3 миллиона рублей.
Используя формулу для расчета коэффициента покрытия инвестиций, получаем:
(5 000 000 + 3 000 000) / 12 000 000 = 0,67, что ниже нормы коэффициента 0,7;
5 000 000 / 12 000 000 = 0,42, что также меньше нижнего порога коэффициента 0,4.
Эти цифры указывают на критичность проекта и необходимость дополнительной оценки его финансовой устойчивости. При таком значении КПИ наиболее вероятно отрицательное решение инвестора.
Пример 2
Предположим, что для станции техобслуживания требуются инвестиции в размере 10 миллионов рублей. Владельцы автопредприятия внесли свои собственные средства в размере 12 миллионов рублей.
Читайте также: Эффективные продажи: принципы, методы, инструменты
Общая стоимость основных активов автопредприятия, включая оборудование, помещения и инструменты, составляет 16 миллионов рублей. При этом остаток непогашенного кредита в банке составляет 3 миллиона рублей.
Используя ту же формулу, получаем:
(12 000 000 + 3 000 000) / 16 000 000 = 0,94, что превышает нижний порог коэффициента 0,7;
12 000 000 / 16 000 000 = 0,75, что также выше нижнего порога коэффициента 0,4.
Исходя из этих данных, инвестор принимает положительное решение о вложении средств.
Нормативное значение коэффициента покрытия инвестиций
Важный показатель, который требует тщательного анализа после расчета, — нормативная величина коэффициента покрытия инвестиций. Он не зависит от размера и сферы деятельности компании, так как указывает, что организация имеет достаточное количество стабильных источников финансирования своих активов. Итак, интерпретация значения коэффициента покрытия инвестиций такова:
- если значение ниже 0,7–0,8, это указывает на риск неисполнения обязательств перед контрагентом. Низкий коэффициент покрытия инвестиций возможен, если компания для приобретения внеоборотных активов, которые не могут мгновенно обеспечить финансовые средства, использовала краткосрочные кредиты и другие заемные средства с короткими сроками возврата.
В такой ситуации стоит провести дополнительный анализ других показателей платежеспособности для более глубокой оценки финансовой стабильности компании.
- Оптимальное значение коэффициента покрытия инвестиций находится в интервале от 0,7 до 0,9.
- Когда величина КПИ больше 0,9 и меньше 1, это означает способность собственного капитала и заемных средств с длительным графиком погашения погасить полностью сумму долгосрочной инвестиции в коммерческую деятельность организации.
Однако при анализе ключевых показателей эффективности важно учитывать следующие моменты:
- Когда значение коэффициента покрытия инвестиций приближается к норме (0,6–0,7), для инвестора риск возможен лишь в случае серьезного внешнего стресса, такого как значительные колебания валютного курса или неисполнение договорных обязательств контрагентами и тому подобное.
- Когда коэффициент превышает 0,9, инвестиционные вложения считаются надежными. Но стоит учитывать, что, возможно, руководство предприятия не оптимально использует краткосрочные кредиты.
Часто задаваемые вопросы о коэффициенте покрытия инвестиций
Как рассчитать общий коэффициент покрытия?
Для его расчета текущие активы делятся на краткосрочные обязательства, которые также называют текущими пассивами. При этом используются данные баланса компании.
Читайте также: Выбор ниши: критерии оценки, анализ, этапы
Этот коэффициент может рассматриваться как альтернатива коэффициенту общей ликвидности.
Как посчитать коэффициент покрытия процентов к уплате?
Рассчитать его можно по формуле:
Коэффициент покрытия процентов = Прибыль до уплаты процентов и налогов / Проценты к уплате.
Этот коэффициент позволяет определить, насколько снижение операционной прибыли влияет на способность компании выплачивать проценты по ссуде. Такой анализ поможет определить степень защищенности кредиторов от риска невыплаты долгов заемщиком.
Как рассчитать коэффициент покрытия прибыли?
Его расчет направлен на оценку способности организации выплачивать проценты за счет операционного дохода или прибыли до процесса уплаты процентов и налогов (EBIT). Этот показатель демонстрирует, насколько компания может успешно справляться с обязательствами по оплате процентов.
Формула расчета его такова:
Коэффициент покрытия процентов = EBIT / процентные расходы.
Коэффициент покрытия инвестиций — важный индикатор оценки финансовой устойчивости организации, ее потенциала и эффективности инвестиционных вложений. При анализе учитываются основные статьи, такие как оборотные средства, текущие и долгосрочные обязательства. По этой оценке инвестор принимает решение о возможном сотрудничестве с компанией и определяет ожидаемую прибыль от инвестиции.
