О чем речь? Финансовые ресурсы предприятия — совокупность денежных средств, находящихся в распоряжении компании для осуществления ее текущей деятельности и стратегического развития. Они формируются из различных источников и имеют целевой характер использования.
Что учесть? Выделяют собственные средства и привлеченные. Эффективное управление этими видами предполагает оптимизацию структуры ресурсов, обеспечивающую финансовую устойчивость и рентабельность бизнеса.
В данной статье мы расскажем:
- Понятие и роль финансовых ресурсов предприятия
- Виды финансовых ресурсов предприятия
- Принципы формирования оптимальной структуры финансовых ресурсов предприятия
- Часто задаваемые вопросы о финансовых ресурсах предприятия
Понятие и роль финансовых ресурсов предприятия
Комплекс материальных ценностей и денежных поступлений, включающих наличные и безналичные денежные средства, ценные бумаги, различные виды активов, заемные ресурсы, а также иные формы доходов и финансовых поступлений, находящихся в распоряжении организации, называется финансовыми ресурсами предприятия.
В хозяйственной деятельности финансово-экономические ресурсы предприятия реализуют две основополагающие функции — распределительную и контрольную. Распределительная функция обеспечивает своевременное и полноценное снабжение всех участников экономических отношений необходимыми финансовыми ресурсами.
К числу таких участников относятся предприятия независимо от формы собственности, территориальные органы управления различного уровня, а также частные лица, вовлеченные в хозяйственный процесс.
При этом механизм распределения финансовых ресурсов предприятия тесно взаимосвязан с действующей налоговой системой, нормами гражданского законодательства, правилами банковской деятельности и обращения ценных бумаг, а также иными нормативными актами, принятыми на федеральном, региональном и местном уровнях управления.
Контрольная функция финансов выполняет роль индикатора, позволяющего отслеживать и оценивать сложившиеся пропорции в распределении денежных средств. Ее эффективное осуществление становится возможным благодаря наличию развернутой бухгалтерской, статистической и оперативной информации.
Проведение анализа финансовых показателей дает возможность всесторонне изучить ключевые аспекты функционирования предприятия, объективно оценить достигнутые результаты его работы, а при выявлении проблемных зон — сформировать комплекс корректирующих мероприятий, направленных на нейтрализацию негативных факторов и повышение эффективности использования финансовых ресурсов предприятия.
Виды финансовых ресурсов предприятия
Первоначальным финансовым ресурсом любого предприятия выступает уставный капитал.
Помимо него, компания может привлекать дополнительные источники финансовых ресурсов предприятия, которые принято подразделять на внешние и внутренние.
Амортизационные отчисления
В производственной деятельности неизбежно используется оборудование, срок службы которого ограничен.
При формировании бюджета предприятия учитывают вероятные поломки и необходимость замены техники. Чтобы минимизировать единовременные затраты, компании включают предполагаемые расходы на ремонт и обновление оборудования в себестоимость продукции.
Читайте также: Операционное управление: задачи, этапы, инструменты
В бухгалтерском учете такой механизм отражается через понятие амортизации.
Прибыль
Основная цель использования финансовых ресурсов коммерческого предприятия — создание продукции или услуг, которые затем реализуются потребителям. Полученные от продаж средства направляются на погашение обязательств, выплату заработной платы сотрудникам, а оставшаяся часть интегрируется в общий бюджет предприятия.
Паевые взносы
В случае наличия нескольких учредителей, когда собственники принимают решение о расширении бизнеса — открытии новых филиалов или масштабировании производства — они могут согласовать дополнительные финансовые вливания. Такие взносы формируются на основании договоренностей, закрепленных в ходе общего собрания учредителей.
Заемные средства
Наиболее распространенная форма — банковские кредиты, однако займы могут предоставляться и в неденежной форме (например, в виде оборудования, помещений или товарных запасов).
Заемные обязательства включают не только проценты по кредитам, но и иные финансовые обременения.
В качестве примера можно привести гарантийные обязательства по ремонту проданной продукции, которые сложно точно спрогнозировать и учесть в бюджете.
Привлеченные средства, связанные с операциями на фондовом рынке
К ним относятся доходы от эмиссии акций, а также дивиденды, получаемые от инвестиций в ценные бумаги других компаний. Этот источник финансирования принципиально отличается от заемных средств, хотя внешне может напоминать заимствования.
Кроме деления на внешние и внутренние, финансовые ресурсы классифицируют на входящие и организационные.
- Входящие включают все, что предприятие получает извне: денежные поступления, трудовые ресурсы предприятия, земельные участки, техническое оснащение.
- Организационные ресурсы предприятия охватывают накопленные активы: финансовые (заработанную прибыль) и созданные материальные и нематериальные ценности, включая деловой имидж, сеть партнерских связей и клиентскую базу.
Финансовые ресурсы предприятия характеризуются динамичностью: уровень прибыли колеблется в зависимости от сезона, доля кредитных средств в структуре капитала варьируется, а иные источники финансирования подвержены изменениям. Эффективное управление финансовыми ресурсами предприятия требует систематического профессионального анализа, позволяющего своевременно выявлять и устранять проблемы.
Принципы формирования оптимальной структуры финансовых ресурсов предприятия
Оптимальная структура капитала компании представляет собой сбалансированное соотношение заемных и внутренних финансовых ресурсов предприятия, позволяющее достичь максимальной рыночной стоимости бизнеса при одновременно минимальной стоимости привлекаемого капитала.
С теоретической точки зрения заемные финансовые ресурсы предприятия обладают важным преимуществом — они позволяют снизить стоимость капитала благодаря налоговому вычету. Однако чрезмерный объем долгов повышает финансовые риски для акционеров, вынуждая их требовать более высокой доходности на вложенные средства. Поэтому компании стремятся найти золотую середину.
На практике точно определить идеальную структуру финансовых ресурсов предприятия крайне сложно, поэтому управленцы обычно ориентируются на приемлемый диапазон значений. При этом они учитывают и рыночные сигналы: финансовые решения компании неизбежно влияют на восприятие ее инвесторами и аналитиками.
Читайте также: Внешняя мотивация: когда и как правильно использовать
Компании с благоприятными перспективами предпочитают привлекать финансирование через займы, а не за счет выпуска акций. Это позволяет избежать размывания долей существующих акционеров и не создает негативных сигналов для рынка. Примечательно, что новости о привлечении долгов зачастую воспринимаются позитивно — они свидетельствуют об уверенности компании в своей платежеспособности.
Однако если предприятие слишком активно привлекает капитал в короткий промежуток времени, стоимость всех источников финансирования начинает расти: дорожают кредиты, повышается требуемая доходность по привилегированным и обыкновенным акциям. Как следствие, увеличивается и общая стоимость капитала компании.
Инвесторы оценивают рискованность компании, прежде всего, через соотношение заемного и собственного капитала. Кроме того, они сопоставляют уровень долговой нагрузки с показателями других игроков отрасли, предполагая, что те уже достигли оптимальной структуры капитала.
Один из способов определить разумный уровень долговой нагрузки — взглянуть на ситуацию глазами банка: какой объем кредитов финансовое учреждение сочло бы приемлемым для данной компании? Для углубленной оценки финансовых ресурсов предприятия аналитики используют различные коэффициенты задолженности и сопоставляют компанию с рейтингами облигаций, формируя ее кредитный профиль.
Таким образом, оптимальная структура капитала представляет собой баланс между собственными и заемными средствами, который позволяет максимизировать стоимость бизнеса при минимальной стоимости капитала. Главная задача менеджмента — найти такое сочетание, которое обеспечит наименьшую средневзвешенную стоимость капитала.
При этом структура капитала может существенно различаться: одни компании обходятся практически без долгов, другие поддерживают определенный уровень заемных средств. Эти различия обусловлены отраслевой спецификой, а также статусом компании.
При построении оптимальной структуры финансовых ресурсов предприятие должно учитывать несколько принципиальных моментов:
- Цель оптимальной структуры — обеспечить наивысшую рыночную стоимость компании и нарастить ее богатство. При этом богатство предприятия оценивается через приведенную стоимость ожидаемых будущих денежных потоков.
- Минимизация затрат на привлечение капитала снижает риск финансовой несостоятельности. Для компаний из отраслей с нестабильными денежными потоками особенно важно поддерживать минимально возможные расходы на финансирование.
- Структура капитала должна быть интуитивно понятной и удобной в управлении. Излишняя сложность чревата путаницей в финансовых расчетах и затрудняет принятие управленческих решений.
- Оптимальная структура капитала гарантирует владельцам полноту прав и контроль над бизнесом. Одновременно она должна оставаться достаточно гибкой, чтобы при необходимости можно было привлекать дополнительные заемные средства без утраты контроля над предприятием.
Методика расчета средневзвешенной стоимости капитала (WACC):
WACC =[D (Kd)/(D+E)] +[D (Ke) x (1 — t)/(D + E)]
Здесь:
- D — общая сумма долга компании;
- E — общий объем собственного капитала;
- Kd — стоимость заемного капитала (процентная ставка по кредитам);
- Ke — стоимость собственного капитала (требуемая доходность акционеров);
- t — ставка налога на прибыль (учитывается для корректировки стоимости заемных средств с учетом налогового щита).
Часто задаваемые вопросы о финансовых ресурсах предприятия
Какие выделяют источники формирования финансовых ресурсов предприятия?
Классификация может быть разной: по принадлежности (собственные или привлеченные средства), по сроку использования финансовых ресурсов предприятия и по стоимости привлечения.
Среди внутренних источников финансовых ресурсов предприятий выделяют:
- прибыль, полученную от основной хозяйственной деятельности;
- амортизационные отчисления, аккумулируемые в процессе эксплуатации основных средств;
- выручку от реализации неиспользуемых или избыточных активов;
- увеличение кредиторской задолженности как временный источник финансирования.
К основным внешним источникам финансовых ресурсов предприятия относятся:
- банковские кредиты различных видов и сроков;
- займы, предоставляемые другими организациями;
- средства, привлеченные путем выпуска облигаций;
- инвестиционные вложения от партнеров или акционеров;
- финансирование через лизинговые схемы.
Как финансовые ресурсы предприятия отражаются в бухгалтерском учете?
В бухгалтерском учете финансовые ресурсы предприятия фиксируются на разных счетах в соответствии с их типом и источником. Так, уставный капитал учитывается на счете 80, нераспределенная прибыль (или непокрытый убыток) — на счете 84, а кредиты и займы — на счетах 66 (краткосрочные) и 67 (долгосрочные).
Какие ключевые методы и показатели используются для анализа финансовых ресурсов предприятия?
Три основных метода: горизонтальный (изучение динамики), вертикальный (анализ структуры) и коэффициентный (расчет показателей). Среди ключевых индикаторов — коэффициенты ликвидности и платежеспособности (в том числе автономии и финансовой зависимости), оборачиваемости активов и рентабельности.
Благодаря такому анализу можно объективно оценить, насколько эффективно используются ресурсы, а также определить уровень финансовой устойчивости и платежеспособности компании.
Почему анализ структуры финансовых ресурсов так важен для эффективного управления предприятием?
Он позволяет выяснить, насколько удачно сбалансированы собственные и заемные средства, какова их стоимость и как они влияют на устойчивость и прибыльность бизнеса. Такой анализ помогает вовремя обнаружить риски, связанные с избыточной долговой нагрузкой, выявить возможности для развития внутренних финансовых ресурсов предприятия, снизить затраты на привлечение финансирования и принимать взвешенные решения по управлению капиталом.
В конечном счете грамотное планирование и управление финансовыми ресурсами предприятия — важнейшее условие долгосрочной устойчивости и конкурентоспособности предприятия.
Источник изображения на шапке: shutterstock.com
